Sociétés cotées : des prévisions optimistes pour 2025

Attijari Global Research (AGR) a dévoilé la révision trimestrielle de ses prévisions de croissance des sociétés cotées pour la période 2024E-2025E. L’analyste table sur une l’accélération de la croissance des bénéfices de la cote qui ne devrait être visible qu’à partir de 2025.

« Le profil de croissance des revenus du marché maintiendrait une tendance haussière durant la période 2024E-2025E, à +5,3% et +8,0% respectivement contre +4,7% en 2023 », indique AGR dans son Forecasts Update, ajoutant que la masse bénéficiaire récurrente du marché devrait ressortir à plus de 32,3 milliards de DH, en hausse de +7,3% en 2024E portée par les secteurs Banques & Mines qui contribuent à près de 78% à la hausse des bénéfices agrégés du marché.

En 2025E, AGR parie sur une hausse de la masse bénéficiaire. Selon les analystes d’AGR, d’une part, le secteur bancaire afficherait un Taux de croissance annuelle moyen (TCAM) de ses bénéfices de +9,1% durant la période 2023-2025E, porté par la nouvelle dynamique d’investissement au Maroc. D’autre part, le secteur minier devrait enregistrer un TCAM de ses bénéfices de +50,6% sur la même période grâce à l’entrée en service de nouveaux projets miniers.

A noter que Les principales révisions à la baisse des bénéfices concernent les valeurs Sonasid, Snep ainsi que le secteur cimentier. D’une part, Sonasid et Snep sont pénalisées par un spread « intrant-produit fini » moins favorable à l’échelle internationale, explique AGR, ajoutant que, d’autre part, les cimenteries cotées subissent une montée visible de la concurrence locale conjuguée à une baisse des exportations de clinker.