Marché obligataire : mouvement baissier du compartiment LT de la courbe primaire

Durant cette première séance d’adjudication du mois de septembre, le Trésor souscrit 2,3 milliards de DH face à une Demande des investisseurs en BDT de 7,4 milliards de DH. Dans ces conditions, l’argentier de l’État affiche un taux de satisfaction durant cette séance de 31%, contre une moyenne de 49% au S1-24, note Attijari Global Research (AGR) dans son dernier Hebdo Taux. Selon l'analyste, cette situation a entrainé un recul des exigences de rentabilité des investisseurs sur les maturités primaires concernées par la levée. Dans ce sens, les Taux de rendement des maturités 10 et 20 ans reculent de 9 et 5 PBS respectivement.

Sur le compartiment secondaire, la tendance a été également baissière ne dépassant pas –5 PBS sur le segment MLT.

Les analystes d'AGR relèvent la poursuite de la tendance baissière des Taux observée depuis le début de l’année 2024. En effet, notent-ils; l’État devrait s’orienter davantage vers les financements extérieurs au cours du reste de l’année 2024, et ce dans l’objectif de réaliser ses tirages extérieurs prévus par la LF-24 à 70 milliards de DH, satisfaits à hauteur de 30% à fin juillet 2024 (Cf. Budget Focus - Juillet 2024).