BKGR: La masse de dividendes devrait progresser en 2021

La masse des dividendes du Scope 40 de BMCE Capital Global Research (BKGR) devrait se bonifier, au titre de l'année 2021, de 25,3% à 20,3 milliards de dirhams (MMDH).

"En 2021 et sous l'hypothèse de la croissance projetée de notre capacité bénéficiaire, la masse des dividendes devrait se bonifier de 25,3% à 20,3 MMDH, principalement suite au retour à un niveau de distribution normatif par IAM (+48,7% à 5,2 MMDH)", indique BKGR dans son dernier "Forecast 2021-2022". Le dividend yield D/Y (Ndlr: rendement du dividende, défini comme rapport entre le cours de Bourse et le dividende) devrait, ainsi, s'établir à 3,3% en 2021, contre 3,1% l'année précédente. En 2022, BKGR table sur une légère hausse de l’enveloppe globale de dividendes de 3,4% à 21 MMDH, hissant le D/Y du marché à 3,4%.

Par ailleurs, BKGR souligne que compte tenu de l’évolution de la capacité bénéficiaire ainsi que celle des cours boursiers, son Scope traite à des niveaux de valorisation toujours élevés de 23,9x en 2021 et 21,5x ses bénéfices en 2022, contre une moyenne de 20,9x sur les 5 dernières années.

Rappelant que BKGR anticipe une forte hausse de la capacité bénéficiaire de son Scope (près de 90% de la capitalisation boursière) de 51,6% à 25,7 MMDH en 2021, avant d'afficher un renforcement de cette tendance avec +11,5% à 28,6 MMDH en 2022.