Baisse du taux directeur: analyse de la décision de BAM

Bank Al-Maghrib (BAM) a abaissé son taux directeur de 25 points de base à 2,75%, marquant une inflexion dans sa politique monétaire pour la première fois en deux ans.

Cette réduction reflète les progrès dans la maîtrise de l'inflation et vise à soutenir une croissance économique encore fragile.

L'abaissement du taux directeur par Bank Al-Maghrib intervient après une longue période de stabilité monétaire marquée par des taux d'intérêt constants. Ce mouvement, qui ramène le taux directeur à 2,75%, s’aligne avec la baisse récente de l'inflation, désormais estimée à 1,5% pour l’année en cours. Cette mesure vise à faciliter le crédit et encourager l'investissement, indispensable pour consolider la reprise post-pandémique.

En effet, BAM espère ainsi stimuler les secteurs non agricoles et relancer la consommation des ménages. Le contexte économique global, caractérisé par une croissance modérée, notamment une augmentation de 3,4% en 2023, a également influencé cette décision. Les exportations marocaines devraient croître de manière significative, surtout dans les secteurs de l'automobile et des phosphates, contribuant à une prévision de croissance économique de 2,8% en 2024. Cependant, la dépendance à des facteurs externes, comme les conditions climatiques affectant la production agricole, demeure un risque.

Le réajustement monétaire de BAM s’inscrit donc dans une stratégie visant à équilibrer la stimulation de la demande intérieure tout en surveillant de près l'évolution des pressions inflationnistes et économiques internationales.

M.Ba.